"一世枭雄烽火戏诸侯"的故事背景设定在西周时期 。具体来说，这个故事发生在周幽王在位期间，为了取悦他的爱妃褒姒，他多次点燃烽火台，谎称有敌人入侵，导致诸侯们白跑一趟。最终，当真正的敌人犬戎来袭时，诸侯们不再相信烽火信号，没有及时来援，导致西周都城被攻破，周幽王被杀，西周灭亡。

这个典故反映了周幽王的昏庸无道，以及失信于人的严重后果，后来成为了一个深刻的教训。故事中的“烽火戏诸侯”成为了后世警示君主不要因小失大、失信于人的典型例子。